El dólar cerró junio con una suba del 5% y alcanzó su valor más alto en los últimos siete meses, en lo que algunos analistas interpretan como la posible formación de un nuevo piso para el tipo de cambio.
Por primera vez desde octubre, el avance mensual del dólar superó a la inflación estimada para el mismo período, que se ubicaría en torno al 2% o incluso por debajo. De esta manera, el segundo semestre comenzó con un tipo de cambio más dinámico tras varios meses de relativa estabilidad, en los que se mantuvo en torno a los $1.400 promedio.
Causas
La suba no responde a un solo factor, sino a una combinación de elementos estacionales y financieros. Uno de los principales es la menor liquidación de divisas por parte del sector agroexportador. Tras ingresos superiores a los US$18.000 millones en el primer cuatrimestre, el flujo de dólares comenzó a desacelerarse, reduciendo la oferta en el mercado.
A esto se suma el menor ingreso de divisas por parte de empresas, que no han recurrido en la misma medida a la colocación de deuda para financiarse.
En paralelo, el consumo en el exterior y la mayor demanda de divisas también sumaron presión, aunque con menor intensidad. Según datos del Banco Central (BCRA), las personas humanas compraron US$1.804 millones en mayo, un 20% menos que en abril.
Otro factor relevante fue el cobro del medio aguinaldo, que incrementó la circulación de pesos y derivó en una mayor demanda de dólares en ese segmento.
En el frente externo, el conflicto en Medio Oriente también tuvo impacto. La suba del petróleo por encima de los US$100 por barril en los primeros días de la guerra modificó los flujos comerciales, aunque luego el crudo retrocedió hacia niveles cercanos a los US$74, cambiando el escenario de ingresos por exportaciones energéticas.
Consecuencias
En el mercado, la conclusión predominante es que el salto del dólar podría no ser transitorio. Durante junio, las distintas cotizaciones avanzaron entre 4% y 6%, en un contexto de mayor volumen operado.
Según un informe de Portfolio Personal Inversiones (PPI), el volumen del Mercado Libre de Cambios alcanzó los US$643 millones en la última rueda del mes, el nivel más alto en 24 jornadas. Aun así, el dólar oficial cerró el mes con una suba de 5,2% y se mantiene 21,9% por debajo del techo de la banda cambiaria.
El Banco Central moderó su intervención en el mercado, con compras más acotadas en las últimas ruedas. En junio acumuló adquisiciones por US$1.418 millones, casi la mitad que en mayo.
Para algunos analistas, el comportamiento reciente marca una tendencia más que un episodio puntual. “Es probable que se mantenga algo más alto. No sé si es tan lineal ni tan en el corto plazo, pero marca una tendencia”, señaló el economista Camilo Tiscornia.
Fuente: Medios
